近期，受美豆和國內資金推動(dòng)，連豆粕止跌反彈�，F貨方面，前期市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃重，大多都在去庫存。目前油廠(chǎng)脹庫現象已有所緩解，飼料廠(chǎng)和經(jīng)銷(xiāo)商手中庫存下降，加上盤(pán)面持續反彈，促進(jìn)買(mǎi)家逢低補庫。期市的持續回升和國內需求放量支撐油廠(chǎng)跟盤(pán)提價(jià)，目前國內豆粕均價(jià)漲至3204.55元/噸。
養殖業(yè)需求恢復緩慢
農業(yè)部日前公布的存欄數據顯示，7月生豬存欄環(huán)比下降0.1%，同比下降2.4%，能繁母豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降3.2%，華中地區7月水產(chǎn)料銷(xiāo)量同比減少25%，全國同比減少10%，市場(chǎng)預計養殖業(yè)對豆粕的需求恢復進(jìn)程緩慢。再加上進(jìn)口豆補給充裕，國儲拍賣(mài)持續，預計豆粕后市反彈高度受限。外盤(pán)方面，8月9日，USDA發(fā)布了高達97.2萬(wàn)噸的強勁大豆出口檢驗量，且連續十個(gè)交易日確認民間出口商出口銷(xiāo)售累計約280萬(wàn)噸美豆。此外，美國中西部雨量理想，NOAA預期冬季將形成弱態(tài)的拉尼娜效應。在出口需求和天氣預期作用下，美豆價(jià)格大部分時(shí)間溫和上漲，11月合約一度漲至999.2美分/蒲式耳。
關(guān)注美豆主產(chǎn)區天氣狀況
而在USDA8月供需報告發(fā)布后，市場(chǎng)出現振蕩走勢�；谝晾Z伊、衣阿華等5個(gè)州的單產(chǎn)預期，新季美豆單產(chǎn)創(chuàng )歷史新高，達48.9蒲/英畝，出口上調至19.50億蒲，新豆結轉庫存較7月僅增加4000萬(wàn)蒲。陳豆壓榨量和出口亦上調，結轉庫存減少9500萬(wàn)蒲�？傮w來(lái)說(shuō)，單產(chǎn)預估大幅高于預期，抵消陳豆調低庫存的利多，新豆庫存增幅也超預期，在一定程度上顯示出利空市場(chǎng)。短期內豆粕反彈幅度被限制，振蕩整理的可能性較大。此外，需要注意的是，USDA對陳豆出口需求的上修量為業(yè)界預期的兩倍，NOPA的壓榨數據預示著(zhù)全年大豆壓榨量和去年持平或略微高出，并非USDA給出的2700萬(wàn)增量，因而美國農業(yè)部供需報告數據仍存在調整的可能。后市仍需關(guān)注美豆主產(chǎn)區的天氣狀況，若美豆豐產(chǎn)格局奠定，豆粕或進(jìn)一步下跌。
綜上所述，拉尼娜在8月出現的概率較低，目前對美豆單產(chǎn)并沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的影響，但后期不排除影響全球大豆生長(cháng)周期的可能，天氣炒作題材仍存。此外，今年巴西大豆裝運高峰期提前，且舊作大豆減少，降低后續出口量，進(jìn)一步導致美豆銷(xiāo)售出現反季節性增強。預計美豆近期會(huì )有一波反彈，投資者可等待11月合約1050點(diǎn)沽空。國內豆粕供給穩定增長(cháng)，需求疲軟甚至萎縮，對豆粕從業(yè)者來(lái)說(shuō)行情不容樂(lè )觀(guān)。預計連豆粕1701合約將在2900—3150元/噸范圍內振蕩，逢3150元/噸空單進(jìn)場(chǎng)。